耐磨钢板现货经销商下游需求增速大概率下降

2018年钢铁行业产能供应仍将受环保政策影响，取暖季粗钢产量或同比大幅下降，预计取暖季限产以及钢材(3756, -53.00, -1.39%)价格高企抑制贸易商囤货所导致的低库存对明年春季钢材价格有较强支撑作用，不排除引发一轮春季行情，钢材价格在1-4月份或再创新高。明年电弧炉复产增量与去产能任务部分对冲，预计全年粗钢产量与2017年持平或小幅下降，耐磨钢板现货经销商下游需求增速大概率下降，绝对量仍有望小幅增长。但是考虑到二季度的钢厂复产压力以及5月份后的需求季节性下滑压力，5-10月份钢材价格可能持续下行。一季度是铁矿石供应传统淡季，需关注钢厂高炉复产的具体时间以及对铁矿石补库的力度，由于3月份下游需求将逐步回暖，钢材价格一旦开启涨势，钢厂补库或带动铁矿石价格大幅走高，5月份后如果钢材价格持续下降，那么矿价也会跟随下跌，考虑到下半年是铁矿石供应旺季，且海外矿山新增产能在下半年已全面投产，若进入11月取暖季前钢厂再度提前对铁矿石进行去库存，那么三季度铁矿石价格的下跌压力将明显增大。2017年铁矿石价格弱势归根结底是供给相对于需求过剩造成的，海外矿山经过近五年的扩张，目前处于扩产尾声，年开采量和发货量均处在较高水平。总体上看铁矿石市场呈现出两个局面：港口库存处于历史高位，供应充足;高低品矿价差拉大，高品矿供应不足。2017年四大矿山发货超过11亿吨，但严厉的环保限产造成取暖季钢厂产能利用率大幅下滑，对铁矿石需求量不增反减，导致港口库存累积至历史高位。随着耐磨钢板现货经销商厂利润持续改善，提产积极性高企，对高品矿的需求大增。